«Да они из ничего появились»: размещение Firmus на миллиарды вызывает вопросы на фоне протестов против дата-центров

С балкона Кайлы Томпсон в Лонсестоне видна стройка будущего одного из первых в Австралии «ИИ-заводов». Её приёмные дети-подростки наблюдают за работами прямо из окна класса.

Как и многие соседи, Томпсон не знала о масштабных планах Firmus Technologies по строительству дата-центров в Тасмании, пока работы не начались. Австралийская компания готовится разместить акции на Австралийской фондовой бирже в конце этого месяца. Ожидается, что первичное размещение принесёт ей $7 млрд.

По размеру это размещение может стать вторым в истории Австралии после продажи акций Telstra на $14 млрд в 1997 году и войти в пятёрку крупнейших IPO в мире в этом году.

В сентябре прошлого года город Лонсестон ускоренно одобрил строительство дата-центра мощностью 104 мегаватта в районе Сент-Леонардс. Его стоимость оценивают в $2,1 млрд; публичных слушаний перед утверждением проекта не проводили.

Томпсон была возмущена и присоединилась к группе протестующих, которые считают, что компания не поставила жителей Тасмании в известность о своих планах.

По словам Томпсон, Firmus начала обсуждать проект с жителями лишь после того, как им пришлось столкнуться с последствиями решения; к тому моменту было уже поздно. Чем больше протестующие узнавали о компании, тем менее уместным им казалось решение о строительстве объекта такого масштаба местным советом, при том что жители почти ничего о нём не знали.

В июне Firmus поняла, что столкнулась с проблемой: недовольство жителей угрожало ещё двум предложенным дата-центрам на северо-востоке штата. До IPO оставалось несколько месяцев, и компания организовала десятки встреч с жителями, заранее подготовив ключевые тезисы.

Джо Задравец, живущий рядом с другим предлагаемым дата-центром Firmus, рассказал, что компания признала ошибки и согласилась, что должна была действовать иначе. Но, по его словам, это произошло только после того, как компанию поймали на ошибках.

Представитель Firmus подтвердил, что после резкой реакции жителей Лонсестона компания пересмотрела программу взаимодействия с местными сообществами. Он добавил, что полученные отзывы и дальше будут влиять на её подход.

Центр обработки данных Firmus AI стоимостью 2,1 млрд долларов, строящийся в Сент-Леонардс в Лонсестоне

Источник: theguardian.com

Оценка Firmus растёт

Готовясь просить у инвесторов миллиарды долларов на фоне мирового бума ИИ, Firmus сталкивается в Тасмании с проблемами, которые показывают операционные риски её бизнес-плана.

Год назад, когда местные советники одобрили строительство пятигектарного «ИИ-завода» в Лонсестоне, частные инвесторы оценивали Firmus чуть менее чем в $2 млрд.

Затем компания объявила о планах строить в Азиатско-Тихоокеанском регионе дата-центры с жидкостным охлаждением вместе с Nvidia — производителем чипов для ИИ, который одновременно выступает инвестором и поставщиком оборудования. Оценка Firmus резко выросла.

Менее чем за 12 месяцев она поднялась с $2 млрд до целевых $40 млрд и выше при выходе на биржу. Инвестиционные аналитики теперь называют сумму до $100 млрд — это вдвое больше рыночной стоимости Telstra.

Один из инвестиционных управляющих, ознакомившийся с проектом проспекта компании, рассказал Guardian Australia, что оценка растёт сама собой, хотя в бизнесе почти ничего не изменилось. Он не утверждает, что Firmus ничего не стоит, но считает, что компания пытается разместиться по завышенной цене.

Большая часть амбициозного портфеля проектов ещё не построена. Сейчас Firmus управляет только двумя объектами — в Мельбурне и Сингапуре.

В проекте проспекта компания прогнозирует, что после развития портфеля её годовая прибыль достигнет $5 млрд. Это позволило бы ей войти в число крупнейших по прибыли компаний на Австралийской фондовой бирже.

Инвестиционный управляющий назвал Firmus компанией, которой постоянно нужны большие объёмы капитала и новые заимствования или выпуск акций для покрытия убытков. На этом фоне прогноз о $5 млрд прибыли через несколько лет он счёл похожим на сказку.

Представитель Firmus отказался отвечать на вопросы Guardian Australia о том, насколько реалистичны прогноз прибыли и оценка компании.

Firmus предлагает инвесторам купить долю в будущем — эту стратегию сравнивают со спекулятивным интересом к SpaceX Илона Маска. Но для оправдания своей оценки компании нужно быстро строить дата-центры. Опыт США, где бум строительства таких объектов начался раньше, показывает, с какими препятствиями она может столкнуться.

Недавно в США отложили похожее размещение дата-центров: банкиры не смогли найти покупателей, готовых поддержать запрашиваемую оценку в $50 млрд или выше, сообщает New York Times.

Одна из причин — сопротивление местных жителей. В американских городах Талса, Новый Орлеан и Бирмингем временно приостановили выдачу разрешений и строительство дата-центров.

В Сиднее инфраструктурная компания Goodman Group недавно отказалась от планов построить дата-центр рядом с государственной школой после активных протестов. Этот случай стал предупреждением отрасли: компаниям придётся заручаться поддержкой местных жителей.

Людей обычно возмущают масштабы дата-центров, нагрузка на электрические сети и водоснабжение, интенсивное использование резервных дизельных генераторов, а также ускоренное согласование проектов, из-за которого жители чувствуют себя отстранёнными от принятия решений.

Goodman Group отозвала планы строительства центра обработки данных рядом со школой в Лейн-Коув, Сидней, на фоне противодействия местных жителей

Источник: theguardian.com

Риск для новых инвесторов

Firmus торопится провести размещение на миллиарды долларов, хотя ускоренное согласование дата-центров вызывает протесты. Если интерес к компании окажется в основном шумихой, новые инвесторы рискуют понести убытки.

Роб Талевски, исполнительный директор Webull Securities Australia, предупреждает: частные инвесторы могут стать для ранних институциональных вкладчиков способом выйти из вложений.

Среди первых инвесторов Firmus — нью-йоркские торговые компании Blackstone и Jane Street. После выхода компании на биржу они могут попытаться продать свои доли по высокой цене.

Firmus предлагает небольшую долю акций для свободного обращения: основатели и ранние инвесторы после IPO сохранят у себя большую часть бумаг.

Из-за небольшого количества акций на рынке цена сначала может вырасти. Ранние инвесторы получат возможность продать свои доли по завышенной цене до того, как больший объём акций выйдет на рынок.

Талевски считает, что частным инвесторам стоит спросить себя, не станут ли они источником ликвидности для ранних вкладчиков. По его словам, об этом риске говорят недостаточно.

Для крупных инвесторов, включая Blackstone, не предусмотрены соглашения о временном запрете на продажу акций. Это значит, что они смогут начать сокращать свои доли сразу после выхода Firmus на биржу.

Основатели компании — Оливер Кёртис, который отбывал срок за инсайдерскую торговлю, его двоюродный брат Тим Розенфилд и бывший зять Кёртиса Джонатан Ливи — смогут продать часть своих акций уже через шесть месяцев после размещения, если цена вырастет.

Редактор Under The Radar Report Ричард Хемминг считает, что риски для частных инвесторов преуменьшают. По его словам, в успешном IPO заинтересовано много участников, включая брокеров, инвестиционные банки и ранних институциональных инвесторов.

Хемминг назвал поразительным, что Firmus, начавшая почти с нуля, рассчитывает стать крупнее Telstra — одной из крупнейших компаний Австралии.

Вход в центр обработки данных в Сент-Леонардс

Критики центра обработки данных в Сент-Леонардс собрались, чтобы наблюдать за строительными работами

Источник: theguardian.com

Источник: theguardian.com

Вернувшись к ситуации в Тасмании, Firmus прибегла к проверенному способу противостоять плохой прессе — начала спонсировать крупные спортивные команды.

Теперь название компании будет на форме команды «Тасманийские дьяволы» из Австралийской футбольной лиги, команды по крикету «Тасмания», а также баскетбольных клубов JackJumpers и Jewels. Декан школы менеджмента Королевского Мельбурнского технологического университета Эмма Шерри назвала такую практику «спортивным отмыванием репутации».

По её словам, этот подход работает лишь до определённого момента: компания рассчитывает, что любовь жителей к спорту поможет им закрыть глаза на потенциально проблемное сотрудничество.

В Firmus считают эту критику несправедливой. Представитель компании заявил, что она была основана в Тасмании, где живут её сотрудники, увлечённые спортом. Он добавил, что спортивные партнёрства не заменяют внимательной и содержательной работы с местными сообществами.

Пока спонсорские соглашения почти не ослабили тревогу активных противников проекта. Томпсон сказала, что люди и без того относятся к ИИ с недоверием, и спросила, почему в таком случае они должны доверять этой компании.