Аналитики предупреждают: дата-центры могут стать бомбой замедленного действия на $6 трлн

В прошлом году Харрис Куперман, основатель инвестиционной компании Praetorian Capital, опубликовал резкий финансовый разбор бума строительства дата-центров в США.

По его оценке, компоненты дата-центров устаревают и выходят из строя так быстро, что в 2025 и 2026 годах отрасли потребуется около $1 трлн выручки, чтобы покрыть расходы на крупные вычислительные комплексы, не говоря уже о прибыли. Сейчас доходы от ИИ составляют лишь малую долю этой суммы, поэтому, считает Куперман, экономическое обоснование строительства дата-центров не выдерживает проверки.

Однако события последнего года показали, что руководители ИИ-компаний и их инвесторы умеют откладывать решение проблем, даже когда цифры выглядят тревожно. Теперь аналитики применяют ту же логику, что и Куперман, чтобы оценить перспективы разработчиков дата-центров на ближайшие годы. Получающиеся суммы огромны.

Сколько должна заработать индустрия ИИ

Как сообщает Bloomberg, Bain & Company — одна из крупнейших консалтинговых компаний мира — подсчитала: к 2031 году мировой индустрии ИИ понадобится $6 трлн годовой выручки, чтобы оправдать объём капитала, вложенного в дата-центры.

Авторы расчёта предполагают, что коммерческие ИИ-инструменты будут приносить к тому времени $1,8 трлн. Это щедрая оценка: она требует почти экспоненциального роста мировых доходов от ИИ. Даже если отрасль достигнет этой отметки, ей всё равно предстоит найти ещё $4,2 трлн.

По словам авторов отчёта, достижение отметки в $6 трлн потребует технологического чуда — прорыва, которому не было аналогов в информационную эпоху.

Дэвид Кроуфорд, ведущий автор отчёта и председатель глобального направления технологий, медиа и телекоммуникаций Bain, написал, что отрасли нужна волна инноваций, которая превзойдёт по масштабу изменения, вызванные мобильными технологиями и облачными сервисами.

В отчёте Bain также говорится, что инфраструктуру для ИИ строят с большим опережением спроса. Чтобы финансировать её устойчиво, ежегодный рост мирового ВВП должен увеличиться примерно на один процентный пункт. Авторы ставят вопрос: успеют ли появиться приложения, способные окупить эти вложения?

Дата-центры остаются одним из немногих источников роста экономики США. По оценке Bain, крупнейшие поставщики облачных услуг — Microsoft, Amazon, Meta и Oracle — могут потратить на них до $780 млрд за один только 2026 год. Поэтому американская индустрия ИИ не может позволить себе замедлиться, даже если цель в $6 трлн выглядит маловероятной.

Но технологические гиганты не смогут бесконечно наращивать вложения — об этом Куперман писал в своей статье 2025 года. Если экономика проекта не сходится, масштабирование не исправит ситуацию: кризис в отрасли может превратиться в национальный экономический кризис, предупреждал он.

Если технологические компании не найдут способ быстро превратить ИИ в источник триллионных доходов, бум дата-центров может обернуться серьёзными последствиями. Профессор финансов Уортонской школы Пенсильванского университета Джессика Вахтер в недавней исследовательской работе предположила: если обещанный прорыв в ИИ не произойдёт, будущие поколения могут назвать нынешнее строительство дата-центров крупнейшим неэффективным распределением капитала в истории.