Инвесторы всё сильнее тревожатся из-за финансового положения ИИ-индустрии

Признаки напряжённости заметны уже сейчас. На прошлой неделе рыночная стоимость Alphabet, материнской компании Google, упала сильнее, чем когда-либо в её истории: компания потеряла более полутриллиона долларов.

Обвал мог встревожить не только технологический рынок. ИИ-индустрия фактически поддерживает всю экономику США, поэтому её спад может иметь далеко идущие последствия — особенно на фоне растущего скепсиса общественности по поводу предложений отрасли.

Финансовые судьбы многих компаний тесно связаны круговым финансированием. Если экономика серьёзно замедлится или спрос ослабнет, последствия могут распространиться по всей отрасли. Риск усиливает то, что значительная часть её финансирования основана на долгах.

Под давлением оказываются и операторы дата-центров. Акции CoreWave, клиента Nvidia, падали несколько месяцев. Аналитики называют компанию «канарейкой в шахте» для торговли акциями, связанной с ИИ, и считают это тревожным сигналом.

При этом масштабное расширение дата-центров продолжается, несмотря на широкую двухпартийную критику. Это беспрецедентная ставка на отрасль, провал которой может поставить под угрозу всю экономику.

Опасения из-за кругового финансирования растут и за пределами США — в Азии. Банк Кореи недавно предупредил о «полупроводниковой версии голландской болезни»: так называют ситуацию, когда быстро растущий сектор вытесняет другие отрасли, ориентированные на экспорт.

Тем не менее страна продолжает наращивать инвестиции. Сегодня президент Ли Джэ Мён пообещал смело вкладываться в ИИ и новые источники экономического роста. Фактически на следующий год расходы на ИИ и чипы должны удвоиться.

Покажет время, окажется ли это верным решением: всё больше инвесторов начинают сомневаться.

Связанный материал: обвал фондового рынка усилил опасения, что пузырь ИИ лопнет.