Потеряет ли Дженсен Хуанг пост? Джеффри Зонненфельд из Йеля оценивает шансы как 50 на 50

В конце октября представитель посольства Китая в Вашингтоне назвал обвинения безосновательными. Обвинений никому не предъявили. По данным СМИ, американские разведчики сообщили президенту Дональду Трампу о своих опасениях год назад. Высокопоставленные чиновники администрации Трампа, чьи имена не раскрываются, рассказали The New York Times, что сомневаются, будто Хуанг всё это время не знал о сборе Элис Хуанг информации для Китая. Когда Трампа впервые проинформировали, чиновники, как сообщала газета, не считали, что Хуанг был в курсе. Изменилось ли это мнение, неизвестно.

Репутация и «кредит доверия»

Зонненфельд, старший заместитель декана по вопросам лидерства Йельской школы менеджмента и основатель Института лидерства генеральных директоров, знаком с Хуангом: тот участвовал в саммитах института для руководителей компаний. Зонненфельд симпатизирует главе Nvidia и считает, что тот может восстановить карьеру, но оценивает вероятность такого исхода как примерно равную шансам на отставку.

До скандала в технологической отрасли Хуанга уважали и ему доверяли, отметил Зонненфельд. Теперь же его поступок выглядит крайне неосмотрительным. По оценке профессора, если бы в аналогичную ситуацию попал любой другой сотрудник Nvidia, его уволили бы. Даже если Хуанг проявил лишь наивность, сама неосторожность могла подорвать доверие к нему.

Одним из факторов в пользу Хуанга может стать то, что социальные психологи называют «кредитом доверия». Психолог Эдвин Холландер ввёл это понятие в работе 1958 года: человек получает больше свободы действий в группе, если демонстрирует компетентность и соблюдает её правила. Хуанг накапливал такой кредит с 1993 года, когда стал сооснователем Nvidia. Но он может иссякнуть, если ошибка выглядит корыстной или затрагивает важные для группы нормы. В данном случае речь идёт о совете директоров Nvidia, примерно 42 000 сотрудниках, обязанных соблюдать правила безопасности, и в более широком смысле — о правительстве США, которое ограничивает экспорт компании.

Почему Хуангу сложно найти замену

По словам Зонненфельда, у этой ситуации почти нет прямых аналогов. Руководители, пережившие личные скандалы, часто продолжают карьеру в другой компании. Бывший генеральный директор HP Марк Хёрд, возглавлявший компанию с 2005 по 2010 год и выведший её на первое место в отрасли по выручке, ушёл в отставку после того, как подал неточные отчёты о расходах, скрывавшие его личные отношения с подрядчиком. Примерно через месяц его наняла Oracle. Хуанг не может повторить такой переход: Nvidia — его компания.

Неясно и то, кто мог бы сменить его изнутри. В крупных компаниях обычно есть управленческая иерархия, но Хуанг, по его собственным словам, сохранял структуру Nvidia максимально плоской: напрямую ему подчиняются около 60 человек. Его дети тоже работают в компании, и их иногда называют возможными преемниками. Если Хуанг уйдёт, в ближайшие недели наверняка начнутся обсуждения кандидатов. В кризисах советы директоров порой ищут решение извне; Зонненфельд упомянул бывшего генерального директора Google Эрика Шмидта как один из возможных вариантов.

Финансовые связи Nvidia усложняют ситуацию

Nvidia не только крупнейший поставщик чипов для бума ИИ, но и один из ключевых источников финансирования его инфраструктуры. Компания вложилась в сотни небольших стартапов, а также в OpenAI, Anthropic, xAI, CoreWeave и Nebius. В августе Nvidia подписала предварительные соглашения с Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR: они предполагают, что со временем на развитие инфраструктуры удастся привлечь более $500 млрд. Хуанг говорил, что Nvidia может обеспечить до четверти этой суммы. Эти договорённости многие восприняли как попытку распределить риски. Однако кризис руководства в центре такой системы способен превратить отдельный сбой в цепную реакцию.

Что предстоит выяснить совету директоров

За последние месяцы Хуанга уже критиковали за поддержку продаж передовых чипов Китаю. В январе на Всемирном экономическом форуме в Давосе глава Anthropic Дарио Амодей, чья компания получила инвестиции Nvidia, сравнил такие продажи с поставками ядерного оружия Северной Корее.

Теперь независимым членам совета директоров Nvidia — всем, кроме Хуанга, — предстоит выяснить, попадали ли технологии компании в Китай и каким путём. Для этого нужно будет разобраться и в отношениях Nvidia с Megaspeed. Эта облачная компания из Сингапура выросла из китайского игрового бизнеса и стала крупнейшим покупателем чипов Nvidia в Юго-Восточной Азии. По данным The New York Times за октябрь 2025 года, Megaspeed приобрела чипы примерно на $2 млрд. Это вызвало вопросы, не помогала ли компания Китаю обходить экспортные ограничения США — перепродавая чипы или предоставляя китайским клиентам удалённый доступ к ним. После публикации газеты представитель Nvidia заявил The Hill, что обвинения были тщательно проверены и опровергнуты ещё в прошлом году.

Nvidia сообщила, что Хуанг пока продолжит руководить компанией. Ему предстоит выступить на закрытом брифинге для трёх председателей комитетов Палаты представителей 18 ноября. Днём ранее, 17 ноября, Nvidia представит новые финансовые результаты. Зонненфельд ожидает, что Хуанг может сохранить должность, но передать часть повседневных решений другим руководителям.

При этом у Хуанга нет акций с особыми правами голоса, которые позволили бы ему закрепить контроль над Nvidia. Зонненфельд обычно поддерживает двойной класс акций, дающий основателям дополнительные полномочия, и считает успех Хуанга без такой системы сильным аргументом против неё. Но если бы у Хуанга были подобные акции, отстранить его оказалось бы труднее.

Безопасность компаний и доверие к отрасли

История может стать важным моментом для обсуждения того, как технологические компании защищают свои секреты. По мнению Зонненфельда, отрасль соблюдает требования безопасности гораздо менее строго, чем оборонные подрядчики, где действуют процедуры допуска к секретной информации.

На ту же проблему указывает арест инженера OpenAI в прошлом месяце. Его обвинили в том, что он спрятал устройство для записи за телевизором в конференц-зале для руководителей. OpenAI заявила, что не обнаружила признаков доступа к весам моделей, исходному коду или данным клиентов. Тем не менее этот случай показывает, насколько уязвимы технологические компании перед людьми, получившими к ним доступ.

Зонненфельд надеется, что расследование снимет с Хуанга подозрения в сознательной помощи кому-либо, и допускает, что тот сохранит пост. Но решение о будущем руководителя будут принимать не только совет директоров и сотрудники Nvidia: его должны будут принять также клиенты и партнёры компании. Косвенно это касается и миллионов американцев, у которых есть акции Nvidia в пенсионных планах 401(k).

По оценке Dataist, расследование затрагивает сразу два вопроса: личную ответственность руководителя и безопасность технологических компаний, чьи продукты и инвестиции связаны с Китаем. Пока совет директоров не нашёл признаков утечки секретов, но конкретные выводы ещё предстоит сделать. А из-за центральной роли Nvidia в финансировании инфраструктуры ИИ последствия кризиса могут выйти за пределы самой компании.